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值得注意的是，去年贝达药业终止/暂停了6个产品的研发，包括2个由于疗效不达预期及不具竞争优势的新药和包括4个仿制药（伏立诺、缓氯法拉滨、缬沙坦、阿托伐他汀）。这也是4+7带量采购带来的影响，随着仿制药高利润时代结束，公司也收缩研发阵线，从而聚焦创新药研发与产业化，同时也说明了药物研发风险大，不确定性高。

从技术上来看， 美指周四回调在97.25之上受到支持，反弹在97.80之下遇阻，收盘在97.63，意味着美元短线反弹后有可能保持回调的走势。如果美指今天反弹在97.85之下遇阻，后市回调的目标将会指向97.35—97.05。今天美指短线阻力在97.80—97.85，短线重要阻力98.00—98.05。今天美指短线支持在97.35—97.40，短线重要支持在97.05—97.10。

正如王骅所说，Wind数据显示，受上半年A股市场行情不佳影响，首批发行的6只公募FOF今年上半年均处于亏损状态，且全部创出成立以来收益新低。为此，新发产品进入观望期，出现“批而不发”现象。另外，分析人士还指出，投资者教育问题也不容忽视，目前国内投资者呈现两种状态，一类投资者追求刚性兑付，另一类投资者偏好高风险高收益。相比之下，养老目标基金风险收益均处于中间水平，而且投资期限较长，推广较为困难。对比美国的经验，真正想要发展产品首先还是需要有一定的激励机制，美国是通过税收优惠实现，而我国养老目标基金目前暂时享受不到税收递延优惠等政策。同时，此类基金需要封闭运作，客户认可度和参与度究竟有多大也很难说。

因为此前石川佳纯已经被内定，所以明年世乒赛日本女队还剩下两个名额。一个名额由在明年1月的日本全国锦标赛夺冠的选手夺得，另一个则由日本乒协内部推荐决定。无论是哪一方面，早田进入日本代表队的可能性都相当大。（Anemone）蔚来预亏51亿？ 资金需求成了“无底洞”

然而，摆在滴滴面前的问题远不止试运行是否顺利，在滴滴暂别顺风车市场的这一年多时间里，顺风车“江湖”已不再是滴滴的天下，背靠阿里的哈啰出行、嘀嗒出行、高德已各据山头。对注册车主引入失信人筛查根据滴滴App上披露的方案，除了联合公安机关对注册车主进行综合背景审查之外，滴滴引入失信人名单筛查，可公开查询到的失信被执行人无法注册成为顺风车车主。

3． 中短期，战术等待时机市场底还会反复打磨，躁动后等待下个更好时机。中长期来看，目前A股处在第五轮牛熊周期末期，估值处于历史底部，大部分风险已释放完，战略乐观。战术操作上，政策底已经显现，但市场底还未出现，需要等待更好的时机。有观点认为虽然市场基本面仍然向下，但由于股市领先基本面，股市也会提前上涨。回顾历次市场大底，都是政策底领先市场底领先业绩底，但市场底也需要确认部分基本面指标企稳回升之后才会出现。基本面领先指标主要有社会融资增速/信贷余额增速、PMI指数、基建投资增速、地产销售面积增速、汽车销量增速等5项指标，2005年、2008年、2012年、2016年的都是在部分指标改善后市场底才出现。如05/6/6的998点、08/10/27日1664点，以及16/1/27日2638点的市场底出现之前，社会融资规模、信贷增速已经提前见底。而在2012/12/4市场大涨之前，12年8月PMI指数、基建投资同比增速也已经见底。市场底的信号是政策落到实处，开始对基本面发挥效用，包括货币政策的降息、财政政策的减税、地产政策的一二线城市结构性放松等。2008年政策的重点是四万亿基建投资，刺激总需求，信贷放量是投资项目落地的证据。这次形势更复杂，没有大规模基建刺激，宏观经济的企稳需要微观企业经营状况好转，这需要降低企业成本（如降息、减税）和刺激需求（如地产政策结构性放松），只有企业实际融资成本下降时才能真正推动企业扩大再生产，需求才能回升，如加权平均贷款利率、贷款类信托产品利率等广谱利率下降，减税降费落地。前期报告《为何A股常见“尖顶圆底”？-20190110》中我们也分析过，16年1月来震荡大底类似02-05年，目前类似05年上半年，也类似08年4季度。从1月4日以来的这轮行情是难为的小躁动，目前5个基本面指标均未见改善，躁动后还会反复探底构筑，真正的市场底还需等待政策加码以促部分领先指标见底，战术上等待下个更好时机。